券商中國記者注意到，在迎峰度夏的預(yù)期下，火電股的持續(xù)走強以及基金經(jīng)理的密集調(diào)研，正凸顯出新舊能源在基金重倉股中的博弈可能是一個長期的過程，謝治宇、丘棟榮等多位頂流基金經(jīng)理也在今年一季度強力買入火電股。

夏季用電高峰期將至的背景下，代表“舊能源”的火電股又重新收獲基金經(jīng)理的寵愛，以浙能電力為代表的一批火電股，在基金的擁抱下大幅跑贏近期的市場，而在迎峰度夏的預(yù)期下，火電股板塊更是頻頻迎接基金的扎堆調(diào)研。

內(nèi)蒙華電日前披露的信息顯示，包括嘉實基金、華安基金在內(nèi)的多家公募調(diào)研該股，公司在基金調(diào)研中強調(diào)“結(jié)合區(qū)內(nèi)的整體經(jīng)濟形勢和近期發(fā)布的氣象預(yù)報分析判斷，區(qū)內(nèi)在年中尤其是迎峰度夏期間，電力需求將呈快速增長態(tài)勢，且在此期間屬風力發(fā)電的低谷期，因此主力電源仍為火電，預(yù)計區(qū)內(nèi)電煤供需在迎峰度夏期間仍會處于偏緊狀態(tài)，將有結(jié)構(gòu)性和季節(jié)性供不應(yīng)求的情況出現(xiàn)”。

另一火電股——皖能電力也發(fā)布公告披露基金公司的調(diào)研，包括易方達基金、鵬華基金、富國基金等多個公募參與。皖能電力近日接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司業(yè)績主要看煤價，今年還有新疆兩臺機組投產(chǎn)，會有極大的業(yè)績貢獻。

此外，吉電股份、龍源電力、建投能源等火電股也在近期紛紛迎來機構(gòu)投資者的密集調(diào)研，而與之對應(yīng)的是，在市場近期整體走弱的背景下，火電股板塊卻在近期逆勢上揚，業(yè)內(nèi)人士認為火電股可能已迎來階段性布局機會。

值得關(guān)注的是，盡管缺乏故事和科技色彩，同時新能源已大行其道的背景下，一批看似冷門的火電股卻成為不少頂流基金經(jīng)理重點加倉的對象。

券商中國記者注意到，皖能電力在今年一季度期間被多只公募基金和養(yǎng)老金產(chǎn)品所加倉，其中交銀施羅德趨勢優(yōu)先基金、華安安信消費服務(wù)基金都在一季度進行較大幅度的倉位提升。

頂流基金經(jīng)理謝治宇管理的興全趨勢投資基金，在今年第一季度期間就新進一只火電股的十大流通股東名單。華電國際披露的信息顯示，興全趨勢投資基金截至今年一季度末持有該股超過5200萬股。

甚至有明星基金經(jīng)理的十大重倉股中覆蓋多只火電股，顯示出火電股可能成為熱門賽道喧囂下，一個極可能出其不意亮出回馬槍的領(lǐng)域。丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航基金披露的第一季度末持倉顯示，其前十大重倉股中包括了廣匯能源、神火股份、兗礦能源三只火電股。

關(guān)于火電股當前的配置價值和投資機會，華商基金研究員陳凱表示，2022年10月以來市場煤價持續(xù)回落，成本端的較顯著改善為火電板塊提供了較好的業(yè)績修復彈性。展望后續(xù)，燃料價格的回落帶來的火電成本端改善預(yù)期可能依然明確；同時伴隨經(jīng)濟持續(xù)復蘇，夏季火電消費增速或?qū)⒂兴嵘?，今年以來市場化交易電價也持續(xù)居于高位。

上述基金公司人士分析指出，2023年春節(jié)假期結(jié)束后，煤價加速回落。受益于煤價下降，火電板塊盈利也得到較明顯改善。外部數(shù)據(jù)顯示，2022年火電板塊實現(xiàn)歸母凈利潤-55億元，同比減虧89.6%。2023年1季度，火電板塊實現(xiàn)歸母凈利潤94億元，同比增長538%。

還有機構(gòu)投資者也持有類似觀點指出，當前火電股處于盈利與擴表周期共振，景氣度相對優(yōu)勢強化。新型電力系統(tǒng)構(gòu)建過程中，能源轉(zhuǎn)型和能源保供方向明確，火電行業(yè)邁入新一輪資產(chǎn)擴張周期。盈利與擴張周期共振，火電股有望迎來業(yè)績與估值的“戴維斯雙擊”。

華商基金陳凱也認為，考慮到我國持續(xù)出臺政策促進長協(xié)煤履約，進口煤管控邊際改善，疊加俄烏沖突對全球能源市場的影響逐漸減小，進口煤或再度具備價格優(yōu)勢。同時，從年度長協(xié)交易及月度交易數(shù)據(jù)維度觀察，電價持續(xù)保持較高位置運行，伴隨經(jīng)濟持續(xù)復蘇，夏季火電消費增速或?qū)⒚黠@加快。

校對：李凌鋒