做多中國(guó)，已經(jīng)越來(lái)越成為多方的共識(shí)，不僅國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在積極布局，來(lái)自國(guó)際的肯定之聲相較以往也更為響亮。在近日的一場(chǎng)關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望和資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析的電話會(huì)議中，高盛毫不含糊亮明態(tài)度：對(duì)于人民幣匯率，非?？春?；對(duì)于A股，仍建議高配。并認(rèn)為明年應(yīng)該是自2017年以來(lái)股票絕對(duì)回報(bào)最高的一年。華爾街知名對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里歐不僅近期在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合明確表達(dá)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看好，其基金也“用持倉(cāng)投票”，在二季度將阿里巴巴買進(jìn)前十大重倉(cāng)股后，三季度繼續(xù)增持。

????隨著對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程的加快，中國(guó)市場(chǎng)這一過(guò)去的“價(jià)值洼地”正吸引國(guó)際資金的更多關(guān)注。無(wú)論是股票市場(chǎng)，還是人民幣匯率，在最近幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，都呈現(xiàn)出上漲的趨勢(shì)，這正是全球資金加快流入的寫(xiě)照。而人民幣的持續(xù)升值，也將提升人民幣資產(chǎn)的投資價(jià)值，進(jìn)一步吸引全球資金流入。

????國(guó)際資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)可和追逐，既是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有力復(fù)蘇、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的看好，也是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積極開(kāi)放，銳意改革結(jié)出的成果。今年以來(lái)，新冠肺炎疫情席卷全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然也備受沖擊，但對(duì)疫情的有力控制體現(xiàn)出我國(guó)的制度優(yōu)勢(shì)，IMF預(yù)測(cè)中國(guó)可能是在2020年唯一保持增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。在全球仍受疫情影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明的情況下，中國(guó)順理成章地成為全球資金的“避風(fēng)港”。

????長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際資本在中國(guó)資本市場(chǎng)的配置比重不足，而隨著中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程加快，這種“低配”局面將得到顯著改善，股票、債券等資產(chǎn)均將獲益。自A股被納入明晟指數(shù)以來(lái)，已帶來(lái)逾千億資金。據(jù)測(cè)算，隨著中國(guó)債券被納入富時(shí)羅素世界國(guó)債指數(shù)（WGBI），假設(shè)中國(guó)債券被分階段納入的時(shí)間為20個(gè)月，那么這期間中國(guó)債券市場(chǎng)將額外吸引1200億~1400億美元的被動(dòng)資金流入。此外，中國(guó)也在加快暢通和拓寬外資投資中國(guó)的渠道，降門(mén)檻，引活水，QFII額度限制的取消，互聯(lián)互通機(jī)制的完善等，會(huì)給中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供更多增量資金。

????可以說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)從未像現(xiàn)在這樣吸引全球資本的目光，對(duì)于“聰明錢”來(lái)說(shuō)，誠(chéng)如達(dá)里歐所言，進(jìn)入中國(guó)宜早不宜遲。相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)，快速變革完善的交易機(jī)制，相對(duì)較低的估值，以及長(zhǎng)期以來(lái)資產(chǎn)組合中偏低的配比，已經(jīng)是市場(chǎng)普遍認(rèn)可的邏輯。隨著更多全球頭部機(jī)構(gòu)加快布局，必然帶來(lái)示范效應(yīng)，更多機(jī)構(gòu)將從“唱多”中國(guó)，轉(zhuǎn)變成“做多”中國(guó)。