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中國證監(jiān)會支持人民幣股票交易柜臺納入港股通 港股雙柜臺股票流動性有望持續(xù)提升
2024-04-23 07:57:15來源:上海證券報
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4月19日,中國證監(jiān)會發(fā)布了5項資本市場對港合作措施,其中包括,支持人民幣股票交易柜臺納入港股通。

業(yè)內(nèi)人士認為,“港幣-人民幣雙柜臺模式”已平穩(wěn)運行超10個月,納入港股通后,南向資金可直接購買人民幣計價的港股通標的,這有助于內(nèi)地投資者節(jié)省交易和分紅時產(chǎn)生的換匯成本。長期而言,人民幣柜臺標的和參與者范圍不斷增加,有助其成交活躍度提升,完善人民幣離岸生態(tài)圈的建設。

部分龍頭公司人民幣柜臺交投逐步升溫

自去年6月19日雙柜臺模式啟動以來,雙柜臺證券市場平穩(wěn)運行。截至目前,港股市場共有24只雙柜臺證券,日均成交額前五名分別為中國平安-R、騰訊控股-R、中國移動-R、阿里巴巴-SWR和中國海洋石油-R。

整體來說,雙柜臺證券仍處于市場建設起步期,流動性仍需要改善。以騰訊控股-R為例,人民幣柜臺運行以來,日均成交額為1462.13萬元人民幣。相對于其港幣柜臺的成交額來說,其人民幣柜臺的交投活躍度仍有上升空間。

部分龍頭公司人民幣柜臺交投逐步升溫。據(jù)統(tǒng)計,“雙柜臺模式”運行至今,中國平安-R有6個交易日成交額突破1億元人民幣,且均出現(xiàn)在去年10月。其中,去年10月19日成交額最高,達到2.8億元人民幣,較啟動首日成交額提升超過15倍。

截至4月22日,中銀香港、中國移動人民幣柜臺日均成交額占總成交額(港幣柜臺+人民幣柜臺)的比例分別約為2.3%、1.4%。部分龍頭股人民幣柜臺對港幣柜臺成交占比逐步提升,顯示這些股票人民幣柜臺的流動性逐步增強。

投資者可節(jié)省交易時的換匯成本

多位業(yè)內(nèi)人士認為,雙柜臺證券目前仍處于市場建設起步期,制度、產(chǎn)品和服務完善是一個長期的過程。后續(xù)隨著人民幣股票交易柜臺納入港股通,以及更多港股公司申請人民幣柜臺,長線資金配置港股資產(chǎn)將更為便利。

中金公司認為,人民幣柜臺證券納入港股通后,南向投資者可節(jié)省交易時的換匯成本。投資者持有期間分紅派息直接用人民幣支付,也可規(guī)避這一部分的匯兌成本。

“對于偏好高分紅的長期價值投資者,如險資和銀行理財?shù)荣Y金,人民幣柜臺證券納入港股通,會增加港股公司的投資吸引力?!敝薪鸸菊J為。

一名港股策略分析師認為,目前人民幣柜臺證券主要是境外投資者參與,因此成交活躍度較低?!叭绻嗣駧殴衽_能擴展至所有恒生指數(shù)成分股,流動性會增強。生態(tài)圈的變化是一個過程,既需要上下層合力,也需要時間?!?/p>

人民幣柜臺“貨架”有望更豐富

對于人民幣柜臺股票納入港股通,不少上市公司非常期待。一些開設人民幣柜臺的港股上市公司稱,此舉將進一步擴大公司股東基礎。

業(yè)內(nèi)人士稱,人民幣柜臺證券基礎設施建設應持續(xù)完善,從而吸引更多中長線資金。

交銀國際董事長譚岳衡表示,人民幣柜臺股票納入港股通是互聯(lián)互通深化的自然成果。后續(xù)隨著人民幣柜臺生態(tài)圈的發(fā)展壯大,相應的ETF產(chǎn)品、風險管理產(chǎn)品可逐步配套推出。

“隨著人民幣柜臺證券‘貨架’不斷豐富,內(nèi)地公募基金、保險資金、企業(yè)年金等長線資金將不斷參與‘雙柜臺模式’,將內(nèi)地的資金更好地沉淀到港股市場,間接帶動企業(yè)估值提升。”譚岳衡說。

他說,投資者、上市公司、做市商的互動將形成正向循環(huán)?!叭嗣駧殴衽_股票參與者和參與范圍不斷增加,流動性增強,做市商做市成本更低且更有動力,做市就會更加積極,推動該市場的發(fā)展。境內(nèi)外形成聯(lián)動,可共同豐富人民幣可投資品種,提升離岸人民幣交易量?!弊T岳衡表示。

一系列雙柜臺證券的指數(shù)產(chǎn)品也有望推出。恒生指數(shù)公司接受采訪稱:“我們歡迎中國證監(jiān)會發(fā)布的5項對港合作措施,并會持續(xù)關注相關措施的發(fā)展,把握發(fā)展機遇,推出更多符合市場需求的指數(shù),不斷助力香港金融市場的整體發(fā)展?!?/p>

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