工信部發(fā)布關(guān)于推進民爆行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見,其中提出,到2022年,淘汰一批落后技術(shù),關(guān)閉一批高危生產(chǎn)線,培育一批知名品牌,建成一批示范企業(yè),推進形成規(guī)劃科學(xué)、政策合理、標準完善的民爆行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保障體系。
中泰證券指出,民爆行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,盈利能力向上。一方面,2020年我國民爆行業(yè)CR15已提升至59.50%,競爭格局愈發(fā)清晰,產(chǎn)能向頭部企業(yè)進一步集中,高度優(yōu)化,但此前行業(yè)開工率普遍較低,隨著工業(yè)雷管按照10:1、5:1、3:1、2:1等方式置換成電子雷管,后續(xù)企業(yè)的產(chǎn)能利用率有望提高帶來量增。另一方面,根據(jù)壺化股份招股說明書,電子雷管價格約20元/發(fā),遠高于普通雷管2元/發(fā)的價格,電子雷管放量大幅增厚企業(yè)利潤。重點關(guān)注公司:壺化股份、保利聯(lián)合、金奧博、雪峰科技、雅化集團、廣東宏大、江南化工、南嶺民爆。
東亞前海證券指出,民爆行業(yè)資質(zhì)壁壘高筑,產(chǎn)能置換催化行情。首先,民爆行業(yè)基本可分為民爆物品產(chǎn)銷和爆破服務(wù)兩部分,具有周期性、地域性、季節(jié)性的特點,技術(shù)壁壘低但資質(zhì)壁壘高。其次,從產(chǎn)業(yè)鏈看,硝酸銨、聚乙烯為民爆產(chǎn)品最主要上游原料,礦山開采為炸藥的最主要應(yīng)用方向。2021年以來硝酸銨價格漲幅較大,后期價格回落將提升民爆企業(yè)利潤。最后,需求端,下半年為民爆行業(yè)的傳統(tǒng)需求旺季,供給端,自8月起除電子雷管外的普通工業(yè)雷管全面停售,而電子雷管產(chǎn)能置換尚未完成,供需錯配或?qū)⒋呋癖星?。民爆行業(yè)生態(tài)高度優(yōu)化,旺季及產(chǎn)能置換催化行情,國內(nèi)外增量需求空間廣闊。相關(guān)標的或?qū)⑹芤妫纾簭V東宏大、江南化工、保利聯(lián)合、雅化集團、金奧博等。