央行近日發(fā)布最新政策研究顯示,經(jīng)初步測(cè)算,2021年一季度我國(guó)宏觀杠桿率為276.8%,比上年末低2.6個(gè)百分點(diǎn)。分部門看,非金融企業(yè)部門杠桿率為160.3%,比上年末低0.9個(gè)百分點(diǎn);政府部門杠桿率為44.5%,比上年末低1.3個(gè)百分點(diǎn);住戶部門杠桿率為72.1%,比上年末低0.4個(gè)百分點(diǎn)。各部門杠桿率均出現(xiàn)不同程度的下降。
????對(duì)于今年一季度宏觀杠桿率下降的原因,央行強(qiáng)調(diào),今年宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性得到保持,宏觀杠桿率企穩(wěn)不是因?yàn)樾刨J收縮。
????“一季度社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)增量達(dá)10.24萬(wàn)億元,雖然少于上年同期,但仍達(dá)到季度增量的次高水平。宏觀政策的連續(xù)性穩(wěn)定性得到保持,推動(dòng)了一季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,使宏觀杠桿率逐步企穩(wěn)?!毖胄蟹Q。
????實(shí)際上,2021年一季度末總債務(wù)同比增長(zhǎng)11.5%,增速比上年末低0.9個(gè)百分點(diǎn),處于歷史較低水平,比2009~2019年總債務(wù)增速平均值低約5個(gè)百分點(diǎn)。
????也就是說(shuō),今年一季度,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)步回升,而債務(wù)規(guī)模增速平穩(wěn)下降。央行對(duì)此表示,這表明宏觀調(diào)控政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)更加通暢,債務(wù)資金使用效率明顯提高,即新增較少的債務(wù)資金,支持經(jīng)濟(jì)較快恢復(fù)至合理區(qū)間。
????央行認(rèn)為,這主要得益于:貨幣政策堅(jiān)持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置,分層次、有梯度實(shí)施金融支持政策,金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)遏制金融脫實(shí)向虛、盲目擴(kuò)張,金融改革穩(wěn)步推進(jìn),金融服務(wù)增效提質(zhì),這些措施提升了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。
????央行表示,2017年以來(lái),我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)去杠桿取得較好成效。盡管2020年我國(guó)宏觀杠桿率上升了23.5個(gè)百分點(diǎn),但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性更強(qiáng),實(shí)體經(jīng)濟(jì)很快得到恢復(fù),這又為繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)杠桿提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。2020年二季度起,我國(guó)宏觀杠桿率上升幅度逐季收窄,2020年四季度和2021年一季度杠桿率分別下降1.6、2.6個(gè)百分點(diǎn),降幅不斷擴(kuò)大表明我國(guó)各項(xiàng)政策協(xié)調(diào)配合得當(dāng),在穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的同時(shí),也保持了宏觀杠桿率的基本穩(wěn)定,并取得進(jìn)一步成效。