連年的財(cái)務(wù)造假之后，*ST美尚最終走到了退市的邊緣。

5月9日晚，*ST美尚公告收到深交所下發(fā)的《事先告知書》。由于公司連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤價(jià)均低于1元，觸及“面值退市”情形，深交所擬決定終止公司股票上市交易。公司股票已自2024年5月9日開市起停牌。

表面上看，*ST美尚是觸及“面值退市”的紅線從而引發(fā)退市。事實(shí)上，連年的財(cái)務(wù)造假早已讓*ST美尚積重難返。伴隨2023年年報(bào)披露，*ST美尚的財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步加劇。

連續(xù)多年虛增利潤

3月31日晚，*ST美尚公告收到中國證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰決定書》， 2012年至2019年及2020年上半年，公司連續(xù)八年半虛增凈利潤。公司于2015年上市，這意味著早在上市前就已經(jīng)開始了造假行為。而且，2015年上市當(dāng)年還是造假比例最高的一年，公司當(dāng)年虛增凈利潤6672.74萬元，占當(dāng)期披露凈利潤的60.52%；2018年，公司虛增凈利潤約1.48億元。

*ST美尚虛增凈利潤的手段包括：將未收回的應(yīng)收賬款在賬面虛假記賬提前收回，編制虛假原始憑證計(jì)提利息并入賬，虛記銀行利息收入，不按審定金額調(diào)整項(xiàng)目收入，虛增子公司收入等。其中，公司不按審定金額調(diào)整項(xiàng)目收入的工程項(xiàng)目多達(dá)十余個(gè)。在這些項(xiàng)目中，*ST美尚均未按經(jīng)建設(shè)方、施工方和第三方審計(jì)機(jī)構(gòu)共同確認(rèn)的項(xiàng)目審定金額調(diào)減前期已確認(rèn)收入，導(dǎo)致公司2015年至2019年連續(xù)虛增利潤，且年虛增金額均達(dá)數(shù)千萬元。

虛增子公司收入方面，2017年、2018年，*ST美尚子公司金點(diǎn)園林通過虛增施工成本的方式，虛增項(xiàng)目完工進(jìn)度，提前確認(rèn)合同收入，分別虛增凈利潤4312.73萬元、6116.20萬元。此外，*ST美尚的定期報(bào)告還存在重大遺漏。公司因未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易及資金占用，導(dǎo)致2015年公司招股說明書、2015年至2019年年報(bào)、2020年半年報(bào)等文件存在重大遺漏。

虛假記載構(gòu)成欺詐發(fā)行

連續(xù)多年虛增凈利潤，導(dǎo)致*ST美尚定期報(bào)告“真實(shí)性”大打折扣，進(jìn)而致使公司非公開發(fā)行股票行為構(gòu)成欺詐發(fā)行。

3月31日晚披露的處罰決定書顯示，2019年3月25日，*ST美尚非公開發(fā)行股票上市，募集資金總額9.3億元，申報(bào)披露的三年一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)期間為2015年至2017年及2018年1至9月。處罰決定書認(rèn)為，根據(jù)*ST美尚本次非公開發(fā)行期間存在實(shí)控人非經(jīng)營性資金占用情形、發(fā)行申請文件所依據(jù)的三年一期財(cái)務(wù)報(bào)表存在虛假記載的情形，公司不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)。

據(jù)此，針對*ST美尚信息披露違法違規(guī)行為，以及欺詐發(fā)行違法行為，證監(jiān)會(huì)決定對公司多名相關(guān)當(dāng)事人進(jìn)行處罰。

其中，對時(shí)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)錢仁勇給予警告，并處以70萬元罰款；對時(shí)任公司會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人吳運(yùn)娣、時(shí)任公司監(jiān)事季斌、時(shí)任公司副總經(jīng)理周芳蓉、時(shí)任公司副總經(jīng)理惠峰給予警告，并分別處以53萬元罰款；并對金點(diǎn)園林董事長等進(jìn)行了警告和罰款。

多重退市風(fēng)險(xiǎn)齊發(fā)

事實(shí)上，由于多年的財(cái)務(wù)造假，在“面值退市”之前，*ST美尚早已面臨著財(cái)務(wù)類、規(guī)范類多重退市風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

財(cái)務(wù)方面，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8750.13萬元，歸屬于母公司凈利潤為-5.45億元，由此觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年8月修訂）》第10.3.1條第一款第一項(xiàng)之股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，公司股票被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

此外，公司2023年度內(nèi)部控制情況被年審會(huì)計(jì)師出具了否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，認(rèn)為公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在重大缺陷。這也觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年8月修訂）》第9.4條第四項(xiàng)之股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的情形，公司股票被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

此外，4月21日晚，*ST美尚公告，公司于當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對公司立案。即使沒有“面值退市”，*ST美尚的未來也面臨重重考驗(yàn)。

根據(jù)規(guī)定，因觸發(fā)“面值退市”，*ST美尚不進(jìn)入退市整理期。公司應(yīng)當(dāng)在深交所作出終止其股票上市決定后，立即安排股票轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場所轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起四十五個(gè)交易日內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓。