3月6日，A股市場呈現(xiàn)高位盤整走勢，三大股指盤中均刷新本輪反彈新高，尾盤受銀行等權(quán)重股拖累有所回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)報3039.93點，跌0.26%；深證成指報9395.65點，跌0.22%；創(chuàng)業(yè)板指報1832.58點，跌0.06%。滬深兩市合計成交9318億元。

新質(zhì)生產(chǎn)力主線漲勢突出，成為當(dāng)日盤面最大亮點，新能源汽車、氫能源、低空經(jīng)濟等題材均掀漲停潮。截至收盤，全市場超過3400只股票飄紅，超過100只股票漲停，顯示市場賺錢效應(yīng)維持高位。

新質(zhì)生產(chǎn)力主線崛起

新質(zhì)生產(chǎn)力是近期市場的關(guān)鍵詞，相關(guān)題材紛紛走強。新能源汽車板塊掀漲停潮，躍嶺股份、海源復(fù)材等收獲漲停；氫能源概念延續(xù)強勢，恒大高新、福斯達等紛紛漲停；低空經(jīng)濟概念熱度不減，金盾股份連續(xù)第二日拿下20%幅度漲停。

2024年政府工作報告將“大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”列為全年十大工作任務(wù)之首，引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。機構(gòu)分析認為，中長期來看，創(chuàng)新是提高全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵，高端化、智能化、綠色化將是未來產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展方向。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗表示，政府工作報告將現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)放在了2024年政府工作任務(wù)首位，體現(xiàn)了對科技創(chuàng)新的重視。在具體行業(yè)上，政府工作報告指出的智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等將是重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)。政府工作報告還強調(diào)了數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展，提出開展“人工智能+”行動，將進一步促進我國人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

紅利資產(chǎn)高位整固

昨日，前期連續(xù)走強的高分紅資產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整。銀行板塊全天走勢較弱，工商銀行收盤下跌2.01%，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中信銀行等跌超1%；煤炭板塊部分熱門股沖高回落，陜西煤業(yè)早盤漲超3%再創(chuàng)歷史新高，收盤漲幅縮窄至0.41%，中國神華收跌0.33%。

國海證券表示，春節(jié)前后，紅利概念股表現(xiàn)亮眼，農(nóng)業(yè)銀行、中國神華等重點公司股價不斷創(chuàng)出新高。在此背景下，部分紅利資產(chǎn)短期股價大漲的收益已經(jīng)遠超預(yù)期股息，資金獲利了結(jié)的需求日益顯現(xiàn)。因此，近期紅利股回調(diào)或是資金高低切換的體現(xiàn)。

華泰證券認為，考慮到傳統(tǒng)高紅利品種目前交易高度擁擠，建議等待買點，可關(guān)注具備潛在高分紅預(yù)期的細分行業(yè)及個股。推薦聚焦低籌碼集中度、低估值、深回撤且產(chǎn)能健康、現(xiàn)金流穩(wěn)健的“深度價值型”行業(yè)。

但從中長期看，在監(jiān)管層堅持以投資者為本的大框架下，A股市場高分紅主線的熱度有望延續(xù)。中國銀河證券策略組組長楊超表示，隨著政策不斷鼓勵上市公司分紅，健全現(xiàn)金分紅治理機制，疊加經(jīng)濟修復(fù)環(huán)境下A股盈利能力邊際改善，企業(yè)分紅意愿中長期看有望增強，帶動現(xiàn)金分紅力度持續(xù)提升，高分紅資產(chǎn)有望持續(xù)受到投資者關(guān)注。

市場預(yù)期持續(xù)改善

中金公司策略團隊表示，2月上證指數(shù)在全球主要股票指數(shù)中漲幅領(lǐng)先，投資者交易情緒有所升溫，市場一度出現(xiàn)4%以上的單日換手率，核心驅(qū)動力在于預(yù)期改善，包括LPR超預(yù)期下調(diào)以及對資本市場改革的預(yù)期升溫。

中金公司判斷，從后市來看，指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)反彈且仍在關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口附近，不排除有交易層面因素導(dǎo)致的擾動。但目前A股市場估值仍處于歷史偏底部位置，在全球市場中也處于明顯偏低水平，短期修復(fù)行情有望延續(xù)，中期走勢則取決于政策環(huán)境，尤其是財政和貨幣政策的協(xié)同發(fā)力。

配置層面，華安證券策略團隊認為，一是短期市場上漲情緒仍在，成長類品種有望繼續(xù)凸顯彈性；二是市場重點聚焦政策定調(diào)，經(jīng)濟基本面將迎來數(shù)據(jù)檢驗；三是成長彈性品種短期仍有上漲空間；四是開工季相關(guān)方向仍有機會。此外，有共識的中長期景氣方向以及市場關(guān)注度高的主題性機會也值得參與。