一、2024年中方信富A股市場(chǎng)投資展望（主要觀點(diǎn)）：

2023年12月11至12日召開(kāi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)工作的部署？

對(duì)比來(lái)看，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿內(nèi)容更加具體，可操作性更強(qiáng)。

1、財(cái)政政策和貨幣政策的定位有所不同，財(cái)政更加主動(dòng)，相比于去年會(huì)議強(qiáng)調(diào)的五大政策（財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、科技、社會(huì)）相協(xié)調(diào)，本次會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)保持宏觀政策取向一致性；

2、本次會(huì)議通稿從九個(gè)方面提出明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)，并就重點(diǎn)工作進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，2024年的首要任務(wù)是以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，本次會(huì)議通稿將擴(kuò)大內(nèi)需作為年度第二大任務(wù)。

（1）以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；

（2）著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求；

（3）深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革；

（4）擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放；

（5）持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)；

（6）堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作；

（7）推動(dòng)城鄉(xiāng)融合、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；

（8）深入推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)和綠色低碳發(fā)展；

（9）切實(shí)保障和改善民生。

這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到2024年的三項(xiàng)重點(diǎn)，一個(gè)是科技創(chuàng)新，一個(gè)是擴(kuò)大內(nèi)需消，還有一個(gè)就是改革，這三者是2024年的重要投資線索。筆者認(rèn)為：投資者需要重點(diǎn)關(guān)注如下幾個(gè)方向：

1、科技創(chuàng)新：以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。要以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動(dòng)能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。完善新型舉國(guó)體制，實(shí)施制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，加強(qiáng)質(zhì)量支撐和標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。要大力推進(jìn)新型工業(yè)化，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加快推動(dòng)人工智能發(fā)展。打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開(kāi)辟量子、生命科學(xué)等未來(lái)產(chǎn)業(yè)新賽道，廣泛應(yīng)用數(shù)智技術(shù)、綠色技術(shù)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。加強(qiáng)應(yīng)用基礎(chǔ)研究和前沿研究，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位。鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資?？萍紕?chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力過(guò)渡轉(zhuǎn)換的必然路徑，也是獲得長(zhǎng)期超額收益的優(yōu)質(zhì)賽道。近年來(lái)，科技發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新突破帶動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和普及，令其相關(guān)領(lǐng)域行業(yè)具備較大概率的長(zhǎng)期維度的業(yè)績(jī)確定性。多重因素的共振下，可關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明顯，景氣度改善較快，產(chǎn)能供需端穩(wěn)健的相關(guān)板塊潛力品種。

2、內(nèi)需消費(fèi)：著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。要激發(fā)有潛能的消費(fèi)，擴(kuò)大有效益的投資，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。推動(dòng)消費(fèi)從疫后恢復(fù)轉(zhuǎn)向持續(xù)擴(kuò)大，培育壯大新型消費(fèi)，大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國(guó)貨“潮品”等新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)，提振新能源汽車(chē)、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)。增加城鄉(xiāng)居民收入，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境。要以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。發(fā)揮好政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)，重點(diǎn)支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳，培育發(fā)展新動(dòng)能。完善投融資機(jī)制，實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制，支持社會(huì)資本參與新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域建設(shè)。居民消費(fèi)是我們現(xiàn)在以及今后面臨的最大短板，既影響著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，也關(guān)系著長(zhǎng)遠(yuǎn)的長(zhǎng)期向好。建立長(zhǎng)效機(jī)制擴(kuò)大居民消費(fèi)，是堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想的必然要求。居民收入是人民生活重要的指標(biāo)，也是居民擴(kuò)大消費(fèi)的重要前提。擴(kuò)大居民消費(fèi)是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化應(yīng)有之義，實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化。消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)最主要的需求來(lái)源，所以要建立和完善擴(kuò)大居民消費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)居民消費(fèi)更快增長(zhǎng)。

3、改革：深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革。要謀劃進(jìn)一步全面深化改革重大舉措，為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、加快中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)持續(xù)注入強(qiáng)大動(dòng)力。不斷完善落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”的體制機(jī)制，充分激發(fā)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體的內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力。深入實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)，增強(qiáng)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、要素獲取、公平執(zhí)法、權(quán)益保護(hù)等方面落實(shí)一批舉措。促進(jìn)中小企業(yè)專(zhuān)精特新發(fā)展。加快全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，著力破除各種形式的地方保護(hù)和市場(chǎng)分割。有效降低全社會(huì)物流成本。要謀劃新一輪財(cái)稅體制改革，落實(shí)金融體制改革。

綜上所述，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)。因此筆者建議前期對(duì)本次經(jīng)濟(jì)會(huì)議重點(diǎn)提到的科技創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)以及改革紅利三個(gè)方面的潛力品種應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到科技創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)、國(guó)企改革、先進(jìn)制造業(yè)、高質(zhì)量發(fā)展、民生“補(bǔ)短板”等方面內(nèi)容，與A股市場(chǎng)具有較大的關(guān)聯(lián)度，之前就已經(jīng)在市場(chǎng)上形成較為明顯的投資主題。

   2024年，中國(guó)股市的選股思路的基本標(biāo)準(zhǔn)，仍凡是能夠快速形成市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)效益的一切新科技、新工藝、新方法、新商業(yè)模式，都會(huì)成為股市做多資金熱捧的個(gè)股或板塊。在個(gè)股具備轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新的前提下，精選具備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)升級(jí)類(lèi)型的“中低價(jià)、低估值、低流通市值”的上市公司。這與盲目炒作那些沒(méi)有轉(zhuǎn)型優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有科技創(chuàng)新能力，沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，沒(méi)有明確的資產(chǎn)重組預(yù)期的，行業(yè)或產(chǎn)品屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策遏制、打壓對(duì)象的垃圾股，低價(jià)股，有著本質(zhì)區(qū)別。

筆者認(rèn)為，在過(guò)去的2023年部分相關(guān)行業(yè)中的二線、三線股在資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入型股票里能夠發(fā)掘到某些波段機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)的把握難度不小，只適合于那些基本面研究高手。

    2024年整體性指導(dǎo)原則還是四點(diǎn)，其一，在大盤(pán)趨勢(shì)上“抓大放小”，而在個(gè)股選擇上“優(yōu)中選優(yōu)”；其二，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、冷門(mén)產(chǎn)業(yè)以及被市場(chǎng)主力資金長(zhǎng)期邊緣化的個(gè)股或板塊必須放棄。其三，回避高控盤(pán)莊股風(fēng)險(xiǎn)，回避歷史漲幅巨大，股價(jià)嚴(yán)重偏離內(nèi)在價(jià)值的品種可能出現(xiàn)的調(diào)整壓力；其四，回避新近上市新股的高溢價(jià)、高定位發(fā)行的價(jià)值顛覆型個(gè)股誘惑等等。

2024年中國(guó)股市的主要投資機(jī)會(huì)，還是科技成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)、改革紅利，或是長(zhǎng)期超跌“被錯(cuò)殺的”，而基本面不錯(cuò)，主營(yíng)突出，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定向好，市盈率不足25倍，凈資產(chǎn)收益率高于15%，毛利率逐步抬升的品種；買(mǎi)了它，便可安心等回歸均值吧！

總之，我們對(duì)2024年A股市場(chǎng)趨勢(shì)研判：百年變局尋突破 潛龍靜待一聲雷！我們有理由相信：2024年龍年A股行情，將大概率好于2022、2023年這2年，至少有結(jié)構(gòu)性小牛市行情。一旦A股市場(chǎng)突現(xiàn)“平準(zhǔn)基金”大舉進(jìn)場(chǎng)，就如同“一聲驚雷”，龍飛鳳舞的行情可能因此超預(yù)期！

中國(guó)政府采取了兼顧當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過(guò)一系列創(chuàng)新性政策措施，積極地穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。我們大力推進(jìn)改革開(kāi)放，深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。我們貫徹節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國(guó)策，著力推動(dòng)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展，建設(shè)生態(tài)文明和美麗中國(guó)。隨著體量增大和發(fā)展轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入中高速增長(zhǎng)符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，客觀上也有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在建設(shè)“升級(jí)版”，未來(lái)發(fā)展有四大“紅利”：一是工業(yè)化、信息化、新型城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的紅利，二是改革創(chuàng)新的紅利，三是結(jié)構(gòu)調(diào)整的紅利，四是進(jìn)一步開(kāi)放的紅利。

隨著2024年A股常態(tài)化退市機(jī)制加速形成，優(yōu)勝劣汰下A股上市公司分化將愈發(fā)明顯，逐漸被邊緣化的小市值公司及時(shí)被出清。新的一年，制度改革將促進(jìn)A股“新陳代謝”，提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置效率。