大家好！新老能源之爭(zhēng)開(kāi)啟，在未來(lái)一段時(shí)間還會(huì)持續(xù)，今天我們將從4個(gè)維度來(lái)聊聊新老能源之爭(zhēng)。

地區(qū)局勢(shì)。毫無(wú)疑問(wèn)，東歐局勢(shì)還在延續(xù)，上半年的石油，下半年的天然氣，都是反映出各國(guó)對(duì)于能源需求的結(jié)構(gòu)性不同，而造成的供需不平衡，進(jìn)而推動(dòng)化石能源漲價(jià)潮。我們?cè)谝欢ǔ潭壬洗罅Πl(fā)展新能源，也是為了擺脫重度依賴石油，所以從地區(qū)局勢(shì)演變來(lái)看，老能源上漲反而會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)新能源的發(fā)展，在這一點(diǎn)上來(lái)看，他們是趨同性的。

貨幣流動(dòng)性。前兩年不管是國(guó)外還是我們，都不約而同的采取了貨幣擴(kuò)張政策，時(shí)至今日，老美已經(jīng)引領(lǐng)全球流動(dòng)性緊縮，債券收益率飆升，虛擬貨幣泡沫被戳破，降息縮表使得外圍市場(chǎng)流動(dòng)性下降。只不過(guò)我們相對(duì)來(lái)講還在維持相對(duì)寬松的貨幣流動(dòng)性，這也正向關(guān)聯(lián)到新能源行情。從年初的預(yù)期萎縮，到5月份開(kāi)始加大放水力度，再到目前的維持流動(dòng)性，新能源行情無(wú)不反映出一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。展望下半年，貨幣流動(dòng)性預(yù)期還是維持階段，進(jìn)一步擴(kuò)張行為大概率不會(huì)出現(xiàn)，從這一點(diǎn)上來(lái)看，新能源行情似乎比較消極。

新老能源財(cái)報(bào)比較。以寧德時(shí)代和中國(guó)神華來(lái)對(duì)比，上半年各自營(yíng)收和凈利潤(rùn)是1129億、81億和1655億、411億，凈利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)基數(shù)來(lái)看，中國(guó)神華要明顯高于寧德時(shí)代，但是成長(zhǎng)性寧德時(shí)代要略高。寧德代表高成長(zhǎng)高估值，中國(guó)神華代表“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。不過(guò)還有幾個(gè)因素要關(guān)注，中國(guó)石油上市后最好半年報(bào)，天然氣下半年行情要比上半年還要瘋狂，因此，從行業(yè)局勢(shì)來(lái)看，天然氣、石油、煤炭等化石能源，下半年還要強(qiáng)于風(fēng)光電、鋰電池等新能源領(lǐng)域。與此同時(shí)，新能源還有一個(gè)特征，其估值往往會(huì)被提前溢出，聞風(fēng)而動(dòng)是成長(zhǎng)股的特征。

最后一個(gè)是特殊經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的影響，打個(gè)比方吧，當(dāng)一個(gè)公司各方面都蒸蒸日上的時(shí)候，即使采購(gòu)部門“黑一點(diǎn)”，那么容忍度對(duì)應(yīng)提高。反之，當(dāng)公司開(kāi)始勒緊褲腰帶過(guò)日子的時(shí)候，各個(gè)部門都開(kāi)始開(kāi)源節(jié)流，那么還想和以前一樣順手牽羊，必定會(huì)變成眾矢之的。所以，化石能源這些上市公司，今年的財(cái)報(bào)會(huì)格外顯性，也因此格外靚麗。

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